Ce n'est écrit nulle part, mais c'est partout. Dans les moindres formules prudentes du FOMC, dans les hésitations sur le calendrier, dans les projections de croissance "modérées" et les risques "équilibrés"... Derrière le langage technique de la Fed, c'est l'ombre de Trump qui plane, et elle pèse lourd.
Le compte-rendu de la dernière réunion de politique monétaire, publié ce soir, révèle une Fed sur la corde raide. D'un côté, l'économie américaine tient le choc, de l'autre, le choc est encore en cours. Et c'est un choc politique, fiscal, commercial, un choc construit de toutes pièces à la Maison Blanche pour redessiner le commerce mondial au bulldozer tarifaire. La Fed ne peut pas l'ignorer, mais elle ne peut pas non plus l'affronter frontalement, donc elle contourne, elle temporise, elle s'adapte en silence.
