L'euro monte, et avec lui une question que plus personne ne posait sérieusement depuis quinze ans : et si la zone euro devenait, par accident, une puissance monétaire crédible ?
C'est une ironie de l'histoire : alors que l'Europe s'était elle-même convaincue d'être structurellement marginale sur la scène monétaire internationale (trop lente, trop divisée, trop peu intégrée), c'est le reste du monde qui commence à la traiter comme un acteur central sans lui demander son avis. Ne vous méprenez pas, ce n'est pas parce que l'Europe s'est transformée, c'est parce que les autres se sont affaiblis.
Le forum annuel de la BCE à Sintra qui a eu lieu aujourd'hui a acté ce basculement implicite. Au milieu d'un panel de banquiers centraux qui peinent à garder la tête froide entre pressions politiques, arbitrages douloureux et chocs de demande exogènes, la BCE a semblé pour une fois en contrôle. Non pas puissante, mais posée, et cette posture de stabilité suffit à faire de l'euro une alternative crédible dans un monde où tout vacille.
Forum BCE à Sintra. 1er juillet 2025.
