La bombe à retardement n'est pas chinoise, mais américaine
Entre un gouvernement américain en panne et une guerre commerciale avec la Chine qui n'en finit plus, le spectacle est total et bien orchestré. Trump minimise, Xi prépare sa riposte sur les terres rares, alors que le shutdown fédéral paralyse Washington. Pendant ce temps, les marchés, comme des enfants distraits, suivent le mouvement de ces marionnettes, oscillant au gré des tweets et des po...
Pour la Fed, les mois s'enchaînent et se ressemblent
En octobre, le décor est planté pour une farce tragique. D'un côté, Jerome Powell, président de la Fed, nous explique toujours que le principal danger économique est un léger ralentissement du marché du travail. De l'autre, les propres rapports de la Fed (le Beige Book) décrivent une économie qui stagne, paralysée par une inflation des coûts qui s'accélère.
Entre ces deux réalités, il y a un...
Le grand rappel à l'ordre de la politique sur les marchés
Cette semaine a marqué une rupture brutale pour les marchés financiers mondiaux. Une correction sévère et généralisée a mis un terme abrupt à des mois d'euphorie et de complaisance. Ce n'était pas un black swan imprévisible, mais plutôt l'aboutissement inévitable d'une accumulation de risques : un cocktail toxique de catalyseurs politiques (une paralysie gouvernementale et des menaces de gue...
